在你投過的所有項目中，最後悔的一個項目是什麼？”
“雷士。”面對艾問人物的鏡頭，閻焱毫不掩飾。
如果時間可以退回到十年前，閻焱和吳長江沒有交集，就不會有這個遺憾，然而歷史沒有如果，這場持續了十年的戰爭，成為中國商業史上“VC和創業者之間”反目的教材。
432期閻焱丨艾問頂級人物
19:41
來自艾問iAsk
強勢是仗勢欺人還是源於對專業的偏執？
2006年，閻焱向雷士投資2200萬美元，占股比例為35.71%。在公司董事會中，吳長江控制席位是兩席、閻焱三席。為爭奪公司控制權，兩人開始了戰爭。吳長江說資本是門口的野蠻人；閻焱指責吳長江不顧商業底線，私拿公款賭博。
十年之後的2016年底，吳長江因挪用資金罪、職務侵占罪被判有期徒刑14年。2017年3月15日,吳長江為償還之前債務，將所持1.3億股德豪潤達股權進行再次拍賣。 雷士控制權之爭以此收尾。
經此一役，閻焱的強勢似乎成為撕不掉的“標籤”。強勢是什麼？在創業者看來是尖銳、是攻擊性，是攫取利潤為上。對投資者來說，是一種對專業的自信和堅持。不強勢，可能意味着對創業者做法不當時的聽之任之，意味着遇到好項目時的猶豫不決。
以閻焱的洒脫和桀驁，估計強勢不會給他帶來困擾，但是確實造成了些許負面影響。但是，作為硬幣的另一面，強勢也成就了閻焱。閻焱所投的項目中，90%以上是領投或獨投，不跟風、不扎堆，有自己的理智判斷。
2003年，盛大陷入困境。互聯網泡沫幻滅，很多人不敢投盛大，唯有閻焱力排眾議為盛大輸血4000萬美元。從投資到退出僅用了20個月，獲得16倍回報，這項投資成為了中國風險投資史上最成功的項目之一。
閻焱經常語出驚人，比如“現如今，中國創業公司的升值遠遠超過房地產的升值！造成這種現象的根源在什麼地方？三個關鍵詞：錢多、人傻、政策偏。”“創業成功者的年齡大多在 30-38 歲，90後剛出校門，怎麼可能比有經驗的人成功概率更高，連怎麼交稅都不知道。”
對於“90後創業沒優勢”的說法，撒貝寧和閻說“恐怕又要得罪90後們了”，閻焱緊接着回答，“Who cares?”
專業、理性成就創投界神話
判斷一個投資人成功與否，主要看兩個指標，一個是IR，即年平均回報率，另一個是Cash Return，就是一個基金最終能收回多少。
投資盛大，以4000萬美元進入，不到兩年，以5.6億美元退出。投資完美時空，800萬美元進入，10個月上市，退出回報80多倍。中海油、神州數碼……一系列年收益率接近百分之百、近乎完美的投資記錄，使閻焱獲得“中國VC之父”的稱譽。
閻焱投資，不信情懷，不追風口。
浸潤創投界多年，商業的鐵律、創業的殘酷早已熟稔於心。不看業務模式，只憑情懷投資的項目在他看來無異於段子般可笑。
“作為職業投資人，很重要的一點是在投資決策中屏蔽感情”；“世界上有兩種人，一種人可以做朋友，一種人可以做合作夥伴，僅有極少的人才能兼而有之”； “這是一個典型的結果導向性行業，賺錢是王道”。他時刻保持着對行業的清醒，生活和生意對他來說，向來涇渭分明。
風口，在創投圈，無異於“飛上天”的捷徑。閻焱面對誘惑卻絲毫不為所動。即便在團購炙手可熱，人人都想分杯羹時，賽富冷眼旁觀。電商來襲，他們僅投了兩家優質公司。有人拿投資比賭博，閻焱認為荒謬，“做投資必須絕對理性，一項一項程序地走，需要大量的思考、理性的分析。”
投資界大佬王功權評價他，“閻焱是我最敬佩的重量級投資家之一。我敬佩他不僅僅是因為他高超的專業能力，驕人的成功業績，更主要的是因為他有謙虛的為人態度，深刻的思想水平和社會責任感以及商界江湖上的領袖心懷。”
知他者，曉得他有修身、齊家、治國平天下的情懷。不知他者，將他視為“嗜血的門外野蠻人”。至於別人如何看他，他往往凜然，“不同意我投資觀點的，一定會付出慘重的代價。”
從一年收入二毛七分錢到動輒出手幾十億
1957年，閻焱出生於安徽。1975年，他在潛山縣插隊。農忙時，會從早上五點忙到晚上九點，身體上的勞累倒是其次，一想起將來的日子，閻焱就會感到一陣恐懼，這種恐懼和一年二毛七分錢的收入關係不大，而是來自在這個陌生的地方待一輩子，由此產生的對未來的無法掌控感。
1977年，不停讀書的閻焱迎來高考，在錄取率僅有1%的情況下，閻焱進入大學。從此，生活像一副巨軸畫般鋪就開來。
大學畢業後，閻焱做了工程師。在隨後兩年的工作中，他意識到這個職業沒有決定的權利，但是他生出一種強烈的願望，就是要為這個社會做點貢獻。兩年後，他考上了北大研究生，報考社會學，家國情懷一覽無餘。
1994年，閻焱踏入投資圈。幾年後，他飛到美國，拜訪常春藤名校、華爾街，募回6.5億美元；2006年，李嘉誠主動表示向閻焱投資3億美元，最後，他只接受了1000 萬美元……進入投資圈已有20多年，閻焱經歷了創投啟蒙期、黃金時代、寒冬，戰績不菲。
農民、排球運動員、飛機設計工程師、社會學學者、世界銀行研究員、普林斯頓大學國際政治經濟學博士、賽富亞洲投資基金合伙人……多種角色的體驗和轉換，使他專業、能力、眼光、膽識日益提高，資本市場的淬鍊，使他的投資風格日趨理智、冷靜。
“我母親說我小時候後腦勺上長有反骨” ，閻焱曾笑稱。從記憶中起就不甘平淡，至今仍對世界充滿好奇。“每一天太陽升起的時候，都是新的一天開始，我每一天都能接觸到新的知識、新的面孔。”說著此話的閻焱興緻盎然。
如何看待創業核心團隊
很多投資人都在談團隊的重要性，但是在閻焱看來，“老大比團隊更重要”。“在中國的環境中，領袖的作用怎麼強調都不為過，因為通常真正的創業者就一個人，最早的創意就來自一個人，尤其是在初創期時，過分地強調團隊反而會敗得一塌糊塗。”
對於創業核心團隊，閻焱有着自己獨特的見解。
第一、創業領軍人要有遠見
對於早期創業企業，重要的是有快速反應能力。如果創業者有遠見，投資人一定要讓他有足夠的權利去實踐遠見。假如投資人覺得自己比他聰明，設置幾個人跟他制衡，那最後的結果就是內耗得一塌糊塗。
第二、團隊充其量為助手
制衡是一個政治的概念，在商業行為上，更重要的是決策，一定要領導者做決策，而不是徵求一個團隊的意見。
“你看美國只有一個總統，其他所有副總統都是助手，團隊在我看來都是扯淡，最多起到助手的作用。”閻焱堅定地說。
第三、關於權責利的分配
領袖作用重大，但並不意味着獨裁。領軍人可以擁有決策權，但是利益上要跟別人分享。“我是創業者，你來打工，咱們都是五十五十，那也不對。領袖可以絕對控股，但是一定要分一些利益給大家，而且是長期的利益。”
好領袖的共同點
閻焱做投資決策向來以速度著稱。一年要看2000個項目，平均投30到35個項目，專業的反覆錘鍊練就了他的“火眼金睛”，“我在投資的時候，用不了20分鐘就會做決定。只要仔細看他的眼睛，就知道這個人是不是在裝。”閻焱在一次峰會上說。
閻焱認為成功創業者的共性熠熠生光，而一個成功的投資人就是找到這些發光點。
一、聰明
腦子是個好東西。聰明人有較強的元認知，持續學習能力、用簡單語言解釋複雜問題的能力、邏輯性思維跳躍能力及永遠充滿好奇心的特點。此外聰明人能夠包容不同的觀點和人，善於發現別人說話中合理的部分，並且加以應用。
二、能換位思考
一個好的領袖能夠站在對方的角度考慮問題，而且能夠站在對方的角度做出決策。和一個真正聰明的人講話會感覺如沐春風，就是因為他有同理心，能夠換位思考，且能做出決策。
三、有個人魅力
好領袖兼具傳教士與殺手氣質。傳教士堅信自己對別人說的話，並言出必行，否則就會感覺自己褻瀆理想。殺手就是該出手時不遲疑，該裁員就裁員，為企業發展不能心軟。
四、自信力和決策能力強
很多創業者在融資時，往往會把團隊CTO、COO等人介紹給投資人，以此顯示自己團隊出色，覺得這樣融資成功可能性大。但是，在閻焱看來，一個靠集體決策的公司基本上是不會融資成功的。
五、激情和毅力
激情比較廉價，但要把激情和饑渴區分開來。有些人創業抱着失敗無所謂的態度，這種不饑渴的激情毫無意義。能吃苦、不懼失敗、有毅力的人成功概率會更高。
六、懂得分享
創業者應有控制性股權，但是還要具備分享精神。公司的發展是團隊一起努力的結果，創始人要拿出15%以上的股權分給創業團隊。太摳門的創業者一般都走不遠。
創業者成功後，往往會被捧上神壇，被媒體和投資人描述得神乎其神。豈不知，絕大多數的創業者在黎明的曙光出現前就已灰飛煙滅。即便成功了，背後的艱辛也非常人所能想象。
“在我二十多年投資生涯中，從來沒有見過這麼多的錢，而且傻錢居多。不要做人云亦云的東西，別人忽悠你，你別忽悠自己。因為創業這東西，失敗率非常高。”閻焱的話語中透露着一針見血的強勢和善良。
艾問·快問快答
艾誠：你在看創業項目的時候，曾坦承只看領袖，看老大是誰？
閻焱：在中國的環境中，領袖的作用怎麼強調都不為過。通常真正的創業者就一個人，最早的創意就來自一個人，尤其是在企業初創期，過分的強調團隊反而會敗的一塌糊塗。對於一個早期創業企業來講，更重要的是快速反應的能力。如果創業者有遠見，你一定要讓他有足夠的權利去實踐他的遠見，如果幾個人跟他去制衡，就會內耗得一塌糊塗。當企業到達一定規模，需要分工勞動的時候，就需要建立一個團隊了，不過我覺得制度化的管理比團隊的建立更重要。
艾誠：那團隊在創業成功的路上扮演什麼角色？
閻焱：助手，美國只有一個總統，其他所有副總統都是助手。制衡是一個政治的概念，在商業行為上，更重要的是決策。初創期企業，一定是領導做決策，而不是團隊。團隊在我看來都是扯淡。
艾誠：如何去分配權責利？尤其是利？比如股權。
閻焱：決策上以領導者為主，但是利益上要分享。你可以絕對控股，但一定要分出來一些利益給大家，而且是長期的利益。創業最好能選擇一個領域的中間，通過努力把競爭的門檻建高。然後在這個範圍內變成相對的壟斷。
艾誠：在商業模式里，有一種燒錢模式，你怎麼看？
閻焱：兩種情況要區分。一種是不知道賺錢的模式是什麼，一種是知道怎麼賺錢，但是現在不賺錢。有賺錢模式，有意識的暫時不賺錢，先把地盤佔起來，這是可以的。但是不知道怎麼賺錢，一直燒錢，就比較可怕。
艾誠：你作為投資人，最大的焦慮是什麼？
閻焱：政策改變。
艾誠：如果把事業比作一個山峰，你覺得你現在的階段在什麼位置？
閻焱：八千米。山峰高八千八百米。
艾誠：你看過那麼多創業項目，失敗的項目有沒有共同點？
閻焱：現金管理不好。
艾誠：你在做一個重大的投資決策前，首先考慮的要素是什麼？
閻焱：人和商業模式。
艾誠：在過往的投資項目里，你最驕傲的是哪一個？
閻焱：下一個。
艾誠：在所有項目裡面，最後悔的一個是哪個？
閻焱：雷士。
艾誠：你曾經錯過的最有潛力的項目是什麼？
閻焱：江南春的分眾傳媒。我是最早跟他講私有化下來的。
